Der Index-Effekt. Einfluss von Exchange Traded Funds auf die Volatilitat wahrend der Indexanpassung

Studienarbeit aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 1,3, Hochschule fur Wirtschaft und Recht Berlin, Veranstaltung: BWL/Bank, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Arbeit beschaftigt sich mit dem Einfluss von Exchange Traded Funds (ETF) auf die Volatilitat der Einzelwerte. Im Speziellen wird der Einfluss von ETFs auf die Kurse nach Indexanpassungen untersucht und gemessen. Zu Beginn werden die grundlegenden Begriffe erlautert und der Markt fur ETFs untersucht. Im Hauptteil wird der Einfluss auf die Preisbildung untersucht. Hierbei wird der Blick zuerst auf die Bedeutung des Kapitalmarkts in Deutschland, danach auf die Handelsvolumina von ETFs und zuletzt auf die Volatilitat an den Kapitalmarkten gerichtet. Die ermittelten Erkenntnisse werden anschlieend auf die jungsten Indexanpassungen des DAX angewendet (Commerzbank AG - Wirecard AG; Wirecard AG - Delivery Hero SE), um im letzten Punkt eine Antwort auf die Leitfrage zu geben und mogliche Losungsansatze zu formulieren. Die Bedeutung von Exchange Traded Funds nahm in den letzten zwei Jahrzehnten immer weiter zu. ETF-Anbieter versprechen auch Kleinanlegern mit geringem Kapitaleinsatz eine lukrative und kostengunstige Anlagemoglichkeit. Die Nullzinspolitik unterstutzt diesen Trend und so steigt die Nachfrage nach dem innovativen Finanzanlageprodukt immer weiter. Dies fuhrt dazu, dass die Emittenten immer mehr Produkte auf den Markt bringen, um von der hohen Nachfrage zu profitieren. So bietet zum Beispiel Lyxor (fusioniert mit ComStage ehemals Teil der Commerzbank AG) uber 300 verschiedene ETFs an. Aufgrund des hohen Volumens sollten ETF s kritisch hinterfragt werden, um mogliche Risiken fur die Kapitalmarkte und die Volkswirtschaften fruhzeitig zu erkennen. Das Phanomen, nach dem Kurse der Einzelwerte, die in einen Index aufgenommen werden, steigen und Kurse der Einzelwerte, die einen Index verlassen mussen, fallen, wird Index-Effekt genannt. Dieser Effekt soll, durch ETFs, die den Index genau nachbilden mussen und somit am Stichtag diese Einzelwerte entweder kaufen oder verkaufen mussen, entstehen. Dadurch sollen fur aktive Fondsmanagements, nach Bekanntgabe einer Indexneuzusammensetzung bis zum Stichtag der Umsetzung, Moglichkeiten fur Uberrenditen entstehen.