Politique de dividendes et cycle de vie des entreprises (Volume II)

Les dividendes sont consid r s comme l'une des d cisions financi res les plus importantes des entreprises. Diverses th ories financi res ont apport des arguments th oriques et des d terminants financiers pour expliquer le niveau des b n fices distribu s par les entreprises. Ce travail teste l'effet du cycle de vie de l'entreprise, et des phases qu'elle traverse tout au long de sa vie, sur sa politique de dividendes et, en m me temps, les d terminants financiers consid r s comme significatifs par les th ories susmentionn es: rentabilit , taille, risque, nombre d'investisseurs, croissance des b n fices de l'ann e, croissance des b n fices de l'ann e suivante, investissement, endettement, croissance des ventes ou dividendes de l'ann e pr c dente. L' tude empirique est bas e sur un chantillon d'entreprises europ ennes de 6 pays (Allemagne, Danemark, Finlande, Italie, Royaume-Uni et Su de). Les r sultats ne valident pas toutes les hypoth ses de l' tude, mais ils renforcent certains d terminants financiers du niveau des dividendes des entreprises et montrent des diff rences et des similitudes entre le niveau des dividendes et leurs d terminants pour les diff rents pays.