L'effet de levier financier sur la performance des banques commerciales

En g n ral, les entreprises peuvent lever des fonds partir de sources internes et externes. Elles peuvent lever des fonds de sources internes en r investissant une partie de leurs b n fices, qui auraient autrement t distribu s sous forme de dividendes aux actionnaires. Elles peuvent aussi lever des fonds partir de sources externes en mettant des dettes ou des actions. Lorsqu'une soci t met des actions, les actionnaires esp rent recevoir un dividende sur leur investissement. Toutefois, l'entreprise n'est pas oblig e de verser un dividende. Le dividende tant discr tionnaire, il n'est pas consid r comme une d pense professionnelle. Lorsqu'une entreprise emprunte de l'argent par le biais d'une dette, elle s'engage verser r guli rement des int r ts et rembourser le principal (montant initial emprunt ). Si les b n fices augmentent, les d tenteurs de la dette continuent recevoir un paiement d'int r t fixe, de sorte que tous les gains vont aux actionnaires.La dette affecte positivement les rendements des actionnaires en p riode de prosp rit et les affecte n gativement en p riode de crise, elle cr e un "effet de levier financier" (leverage). Une "entreprise sans effet de levier" n'utilise que des capitaux propres, tandis qu'une "entreprise avec effet de levier" utilise un m lange de capitaux propres et de diverses formes de dettes.