La variation des flux nets de capitaux comme cause d'instabilité macroéconomique

En menant une analyse th orique, un aper u historique et une enqu te empirique afin de v rifier si les variations des flux nets de capitaux peuvent entra ner une fragilit conomique - et une crise dans le pire des cas - dans les conomies latino-am ricaines (Br sil, Chili et Mexique), la pr sente tude a conclu que les flux de capitaux des pays d velopp s, ou exportateurs de capitaux, vers les conomies en d veloppement afin d'essayer d'obtenir un meilleur rendement dans la relation entre le risque potentiel et le taux de rendement escompt . Ainsi, les r centes crises en Am rique latine n'ont pas t le r sultat de variations nettes des flux de capitaux, mais du fait que les capitaux disponibles sur les march s internationaux ont t utilis s pour financer la consommation et non pour construire un environnement conomique coh rent, la mauvaise utilisation des capitaux a conduit un environnement conomique caract ris par des politiques de surendettement et des taux de change r els appr ci s sous l'ombre d'un syst me bancaire faible. Sur la base des r sultats de l'analyse conom trique, nous avons conclu que: i. la fragilit macro conomique est due la performance macro conomique; et, ii. les contr les de capitaux peuvent tre mis en place par les pays qui lib ralisent leurs comptes de capitaux comme moyen de prot ger l' conomie.