European Banking M&A

Die vorliegende Arbeit wendet sich einem uBerst relevanten, aktuellen Frag- komplex zu: , Haben die Aktion ire und Anleihegl ubiger europ iischer Banken durch M&A-Transaktionen einen Wertzuwachs erfahren und was k6nnen wir daraus die Zukunfl lernen?" Der europ iische Bankensektor befindet sich seit den 90er-Jahren in einem an Dynamik gewinnenden Umbruch. Ver inderte R- menbedingungen im politischen, wirtschaftlichen und technischen Umfeld und der hierdurch implizierte zunehmende Margen- und Performancedruck brachte eine ausgepr igte Restrukturierungsdynamik und eine entsprechende Mar- konzentration in nahezu allen europ iischen L indern mit sich. Dabei scheinen nicht alle Zusammenschliisse im Bankensektor aus einer 6konomischen Perspektive gelungen beurteilt zu werden. Immer wieder wird berichtet, dass nur ein Drittel aller M&A-Transaktionen tiberhaupt erfolgreich war, und jede fUnfte groBe Fusionsankfindigung wird letztlich nicht umgesetzt. Was k6nnen nun Bankmanager aus vergangenen M&A-Transaktionen lernen? Akquisitionen und Zusammenschltisse von Banken wurden in der bisherigen auf den europ iischen Raum ausgerichteten Forschung nur wenig betrachtet. - gesehen vonder bahnbrechenden Dissertationsschrift von Patrick Beitel ist die empirische Evidenz hier (iberschaubar. Das prim re Ziel der vorliegenden Arbeit war es deshalb, anhand yon Marktdaten den Kenntnisstand zum Erfolg von M&A-Transaktionen europ iischer Banken/Finanzinstituten nachhaltig zu erw- tern und wesentliche Determinanten dieses Erfolgs zu bestimmen. So finden sich in der Dissertationsschrift von Herrn Lorenz neben validierenden Analysen zur bislang bekannten Evidenz zahlreiche innovative Erweiterungen, die auch nicht b6rsennotierte Banken und abgesagte Transaktionen einbeziehen und insbes- dere auch die Verm/Sgensposition von Anleihegl iubigern berficksichtigt.