Das Economic Exposure Deutscher Unternehmungen

Ziel der Arbeit ist es, das oekonomische Wechselkursrisiko (Economic Exposure) und dessen Determinanten fur deutsche Unternehmungen zu untersuchen. Im theoretischen Teil werden die Zusammenhange des Economic-Exposure-Konzepts vorgestellt sowie Determinanten des Economic Exposure und Moeglichkeiten des Wechselkursrisiko-Managements diskutiert. Im empirischen Teil wird mit einem Einfaktor- und einem Dreifaktor-Modell das Wechselkurs-Exposure deutscher Unternehmungen mit Hilfe von Regressionsanalysen gemessen. Daran schliesst sich die Analyse der Bedeutung unternehmensindividueller und branchenspezifischer Einflussfaktoren (Determinanten) auf die Hoehe der gemessenen Exposures an. Die zum Grossteil signifikanten Wechselkurs-Exposure werden u.a. durch die Internationalisierung von Unternehmungen, aber auch deren Massnahmen des Wechselkursrisiko-Managements bestimmt.