?????? ??????????????? ??????????? ????&

В данной статье рассматривается тестирование модели оценки капитальных активов (CAPM) на фондовой бирже Ганы с помощью кросс-секционной регрессии за период с января 2011 г. по декабрь 2015 г. по 10 отдельным компаниям с использованием еженедельных доходностей. Модель CAPM широко тестировалась на нескольких фондовых рынках, однако эмпирические данные о тестировании CAPM на развивающемся фондовом рынке Ганы практически отсутствуют. Гипотеза CAPM в отношении коэффициента перехвата заключается в том, что он должен быть равен нулю, то есть ожидаемая доходность акции равна безрисковой ставке при отсутствии систематического риска. Для определения коэффициента перехвата использовался двусторонний t-тест, и результаты исследования не подтвердили основное предсказание теории о том, что коэффициент перехвата равен нулю. Кроме того, CAPM предполагает, что средняя премия за риск больше нуля, и с помощью t-теста с правым хвостом было установлено, что в большинстве периодов премия за риск бета положительна в соответствии с предсказанием CAPM.