União monetária e desequilíbrios nas balanças correntes

Os desequil brios das balan as correntes podem muito bem existir e ser compat veis com a uni o monet ria quando s o bons. No entanto, os desequil brios prejudiciais implicam distor es na afeta o dos recursos e a sua persist ncia nas economias, mesmo nas economias em recupera o, torna-as mais vulner veis a choques assim tricos. O advento da crise tamb m mostrou as limita es de uma uni o monet ria incompleta, o que complicou ainda mais a gest o da crise na zona euro. O Tratado sobre Estabilidade, Coopera o e Governa o (TSCG), que a maioria (ou mesmo todos) os pa ses da zona euro assinaram e ratificaram, constitui uma partilha sem precedentes da soberania or amental dos Estados. Se acrescentarmos a este tratado o Fundo Europeu de Apoio, que permite mobilizar cerca de 1000 mil milh es de euros, o projeto de uni o banc ria e a nova atitude pragm tica do BCE, a zona euro e, consequentemente, a Europa disp em agora de uma caixa de ferramentas que parece ter convencido os mercados, nos ltimos meses, de que a moeda nica era do interesse superior da UE e, consequentemente, o seu s mbolo. Mas quando chegar o federalismo or amental?