La legge fallimentare e la strategia di indebitamento delle imprese

L'obiettivo principale di questo studio identificare se le strategie di indebitamento delle societ brasiliane quotate in borsa siano cambiate in modo significativo dopo l'entrata in vigore della nuova legge fallimentare in Brasile nel 2005. Nella ricerca empirica sono state adottate tecniche di regressione per le previsioni teoriche della Pecking Order Theory - POT e della Trade-off Theory - TOT in relazione alle loro determinanti, riassunte in Brito e Silva (2003), nonch un adattamento del modello di Fama e French (2002) al fine di cogliere gli effetti dell'implementazione della Legge fallimentare. Lo studio ha inoltre cercato di verificare gli effetti sul mercato del credito dell'attuazione della nuova legge fallimentare. I risultati indicano che la Pecking Order Theory stata la strategia di indebitamento predominante per le imprese brasiliane nel periodo analizzato. Inoltre, la legge fallimentare ha avuto un impatto importante sul mercato del credito, facilitando l'utilizzo di capitale di terzi nell'indebitamento delle imprese.