Earn-Out-Klauseln in Unternehmenskaufvertraegen

Earn-Out-Klauseln machen einen Teil des Kaufpreises von der zuk nftigen, an betriebswirtschaftlichen Indikatoren gemessenen, Entwicklung des gekauften Unternehmens abh ngig. Besonders konflikttr chtig sind in diesem Zusammenhang Versuche des Unternehmensk ufers, Ma nahmen zu treffen, die zu einem m glichst geringen variablen Kaufpreisanteil f hren.

Das Ziel dieser Untersuchung ist es, rechtliche Fragen, die sich in Zusammenhang mit der manipulativen Einwirkung auf das Ergebnis einer Earn-Out-Vereinbarung ergeben, zu beantworten. Insbesondere wird untersucht, welche M glichkeiten der Unternehmensverk ufer hat, ein solches Verhalten des K ufers zu verhindern, Manipulationen aufzudecken oder zu sanktionieren.

Von besonderem Interesse ist dabei, welche Pflichten sich f r die Parteien aus dem Vertrag ergeben, der aufgrund der Vereinbarung einer zukunftsbezogenen Earn-Out-Klausel nicht mehr als reiner Austauschvertrag betrachtet werden kann.