Comportamento Dei Titoli Value Rispetto a Quelli Growth

Grazie alle forti evidenze empiriche provenienti da diversi mercati, l'esistenza del premio per il valore diventata un punto di riferimento della teoria finanziaria. Il presente lavoro si propone di esaminare la performance dei portafogli di azioni value e growth dopo la crisi finanziaria globale. Oggetto della nostra analisi sono le societ che compongono l'indice DJIA, a partire dalle quali sono stati costruiti e valutati portafogli di azioni large-cap value e growth. Misuriamo la performance dei portafogli azionari, creati sulla base della regola di diversificazione na ve e dell'approccio di ponderazione casuale. I test statistici comprendono il test di omogeneit di Levene, il test U di Mann-Whitney, il test T e il test T a un campione. I portafogli di azioni growth superano i portafogli di azioni value dopo la GFC. La dominanza dei portafogli di azioni growth rispetto ai portafogli di azioni value significativa e il premio value scompare. La teoria finanziaria e le implicazioni per la gestione degli investimenti mostrano che i titoli growth hanno superato la dominanza sui titoli value dal 2009. Le cause potrebbero essere (1) la politica monetaria espansiva caratterizzata da tassi di interesse a lungo termine molto bassi e (2) l'elevata performance del settore tecnologico a cui appartiene la maggior parte dei titoli growth.