????????????? ?????????? ????? (???) ? ???

Данное исследование заключается в проверке того, влияет ли корпоративный подоходный налог (КПН) на капитал с учетом понесенного финансового риска.Выборка начинается с исследования двух гипотетических идентичных фирм, одна из которых имеет задолженность, а другая - нет, с одним и тем же прибыльным инвестиционным проектом в течение определенного периода времени, и заканчивается 101 парой идентичных фирм, относящихся к различным классам риска финансирования. Используется гипотеза о безвозмездности затрат и доходов, а рынки капитала предполагаются чистыми и совершенными.Результаты подтверждают, что CIT не влияет на структуру, стоимость, стоимость и доходность капитала при заданном риске финансирования, и свидетельствуют о существовании третьего источника финансирования, называемого "государственным капиталом", стоимость которого равна ставке налога на корпоративный капитал (CCT). Больше не существует вопроса об оптимальной структуре капитала, которая является чистой финансовой иллюзией. В данной работе впервые показано, что корпоративный налог (КН) не влияет на капитал, и предложена модель, объясняющая поведение структуры капитала в присутствии КН.