Exchange Traded Funds (ETFs) - Darstellung, Analyse und Bewertung eines innovativen Finanzprodukts

Die Bezeichnung Exchange Traded Funds"e; (kurz: ETFs) steht fur ein aufstrebendes Finanzprodukt, das in den letzten Jahren sowohl bei institutionellen als auch bei privaten Kapitalanlegern groen Anklang gefunden hat und aus der Vielfalt des heutigen Kapitalmarkts nicht mehr wegzudenken ist. Es handelt sich dabei um borsengehandelte Indexfonds, die genauso wie traditionelle Investmentfonds auch dem Investmentfondsgesetz unterliegen. Das investierte Geld hat den rechtlichen Status eines Sondervermogens, was bedeutet, dass das Geld bei einer Insolvenz des Emittenten geschutzt ist. Das Ziel des Fondsmanagements hinter einem ETF ist die moglichst exakte Nachbildung eines Index (einer Benchmark). Mit ETFs erhalt der Anleger die Moglichkeit, mit einer einzigen Transaktion einen gesamten Index - sei es ein Aktien-, Rohstoff- oder Anleihen-Index - zu kaufen. Mit dem Kauf eines solchen Indexfonds-Anteils erwirbt man einen ganzen Markt und kann damit im Zielsegment ein Maximum an Diversifikation erzielen. Trotz bzw. aufgrund der Finanzmarktkrise schaffte dieses Finanzprodukt sptestens im Jahr 2008 den Durchbruch am europischen Kapitalmarkt. Der Grund dafr ist, dass Investoren ihr Geld wieder zunehmend konservativer veranlagen. Sie gehen wieder zurck zu leicht verstndlichen, flexiblen und kosteneffizienten Anlageformen. Exchange Traded Funds vereinen all diese Vorteile. Das ist die Antwort auf die in den letzten Jahren modern gewesenen, schwer durchschaubaren strukturierten Finanzvehikeln. Die im Frhsommer 2007 begonnene Immobilienkrise, die sich spter in Wellen zu einer globalen Finanzmarkt- und Wirtschaftskrise ausweitete, setzte den Bereich der strukturierten Produkte (zB Zertifikate, Derivat-Produkte) stark zu. Das drfte dem globalen ETF-Markt zuknftig weiteren Auftrieb geben. Als die Exchange Traded Funds ab dem Jahr 2000 ihren Siegeszug in Europa ansetzten - sie entstanden ursprnglich in Nordamerika - steht den Anlegern heute ein riesiger Fundus an unterschiedlichen ETF-Produkten zur Verfgung. Der Investor kann heute mit Hilfe von ETFs nicht nur in alle Vermgensklassen investieren, sondern er kann darber hinaus entscheiden, ob er etwa auf Kursgewinne (long position) oder auf Kursverluste (short position) setzt, mit einem Hebel (leveraged ETFs) arbeiten mchte oder einfach einen ETF zur Beimischung oder Absicherung eines Portfolios kauft, um damit eine bestimmte Anlagestrategie optimal realisieren zu knnen. Mittlerweile gibt es sogar schon aktiver"e; gemanagte, sogenannte enhanced"e; (verbesserte"e;) ETFs auf dem Markt, deren Anlageziel es ist, den Vergleichsindex in der Rendite permanent um ein einige Prozente zu bertreffen.