Die Performance der IPOs von Leveraged Buyouts

Diese Arbeit erweitert das bestehende Spektrum akademischer Untersuchungen der Borsengange von Leveraged Buyouts, um neue Erkenntnisse uber deren Charakteristika zum Zeitpunkt des IPO und die anschlieende Performance zu gewinnen. Zu diesem Zweck analysiert der Autor die Kursentwicklung sowie die operative Performance fur ein Sample aus 252 LBO-backed IPOs in den USA zwischen 1995 bis 2004 in den drei Jahren nach dem Borsengang. Im Fokus steht dabei einerseits die empirische Analyse der in der Praxis haufig geauerten negativen Stereotype uber LBO-backed IPOs; andererseits wird auch die Nachhaltigkeit der durch Finanzinvestoren erzielten Wertsteigerungen auf der Basis Agency-theoretischer Incentivierungsansatze betrachtet. Insbesondere wird untersucht, inwieweit der Eigenkapitalanteil der LBO-Fonds und ein hoher Verschuldungsgrad positive Anreizstrukturen fur die Entwicklung der betroffenen Unternehmen darstellen.