Wertorientierte Steuerung Multidivisionaler Unternehmen Ueber Residualgewinne

Diese Arbeit diskutiert die Eignung von Residualgewinnen fur die Performancemessung im Konzern. Die Grundlage bildet eine ausfuhrliche Darstellung von Discounted Cash Flow-Verfahren. Dabei wird gezeigt, wie eine komplexe Kapitalstruktur modelliert werden kann, die Lieferantenkredite, erhaltene Anzahlungen, Ruckstellungen, Leasing und ausfallbedrohtes Fremdkapital enthalt. Darauf aufbauend werden Residualgewinnkonzepte auf Basis des APV- und des WACC-Ansatzes miteinander verglichen. Das entwickelte Konzept zur Performancemessung berucksichtigt Besonderheiten des Konzerns: Es ermoeglicht einen konzeptionell korrekten Vergleich von Divisionen mit unterschiedlichem Risiko und unterschiedlicher Kapitalstruktur uber Residualgewinne und deren Konsolidierung. Ausserdem werden die Effekte einer zentralen Kassenhaltung und einer zentral organisierten Refinanzierung berucksichtigt.