Schatzung erwarteter Renditen auf Basis von Fundamentaldaten

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universitat zu Koln, Sprache: Deutsch, Abstract: Diese Bachelorarbeit leistet einen Beitrag zu der Vorstellung ausgewahlter charakteristikabasierter Modelle fur die Schatzung erwarteter Renditen und erortert die Grunde fur die getroffenen Annahmen und die gewahlte Struktur hinter diesen Modellen. Des Weiteren beschreibt diese Arbeit entsprechende empirische Untersuchungen bezuglich der Schatzgute im Vergleich zu herkommlich genutzten Schatzern, um dann abschlieend die vorgestellten Modelle auf Vorteile und Nachteile zu untersuchen. Der Aufbau dieser Arbeit gliedert sich wie folgt: Das Kapitel 2 schafft zunachst einen allgemeinen Uberblick uber die Schatzung von erwarteten Renditen und deren Bedeutung in der Finanzierungswissenschaft, speziell in der modernen Portfoliotheorie. Au erdem verdeutlicht es die Motivation hinter der Entwicklung neuer Schatzmodelle auf der Basis von Fundamentaldaten. Das Kapitel 3 ist das Kernstuck dieser Arbeit. Hier werden zunachst drei ausgewahlte charakteristikabasierte Modelle vorgestellt, welche dann im Laufe des Kapitels in empirischen Untersuchungen dargestellt und erlautert werden. Dabei wird vor allem der Vergleich zu herkommlichen Schatzern, wie dem CAPM oder dem Dreifaktorenmodell von Fama und French, gezogen. Im Kapitel 4 werden dann die vorgestellten Modelle im Hinblick auf Vorteile und Nachteile miteinander verglichen und diskutiert. Das funfte und letzte Kapitel der Arbeit schlie t mit einem Fazit ab und gibt einen kurzen Ausblick uber zukunftige Ansatze und Perspektiven. Wenn Kapital am Finanzmarkt angelegt wird, ist die erwartete Rendite, eine der Hauptkriterien nach denen entschieden wird, ob ein Investment getatigt werden sollte oder nicht. Vor allem in der von Harry Markowitz 1952 entwickelten modernen Portfoliotheorie ist die erwartete Rendite, beispielsweise in der Portfoliooptimierung, von grundlegender Bedeutung. Eine moglichst genaue Bestimmung dieser Gro e ist daher essenziell; denn Abweichungen von erwarteten Renditen zu realisierten Renditen in der Zukunft konnen eine Portfoliozusammensetzung signifikant negativ beeinflussen und somit zu ineffizienten Portfolios und Verlusten fuhren. [...]