Informationsasymmetrien Bei Unternehmensakquisitionen

Bei der Unternehmensakquisition ist es dem unternehmensexternen Kaufer nur begrenzt moeglich, die noetige Informationsbasis fur die Zahlungsstromprognose bei der Bewertung des Unternehmens zu bestimmen. Seinem Informationsinteresse steht das Geheimhaltungsinteresse des Verkaufers kontrar gegenuber. Es folgen Anreizprobleme, die die Aufdeckung und Zuruckhaltung wertrelevanter Informationen steuern. Sieht sich der Kaufer der Informationsstrategie des Verkaufers ausgeliefert, wird er Mittel ergreifen, um die notwendigen Informationen zu erhalten und den Verkaufer zu anreizkompatiblem Verhalten zu motivieren. Ausgehend vom Informationsbedarf des Akquisiteurs werden Einflussfaktoren auf die Informationsausstattung des Kaufers und den Informationstransfer festgestellt. Vorgehensweisen der Praxis wie z.B. die Due Diligence und das Einschalten eines Intermediars als Instrumente des Informationstransfers loesen nur begrenzt das Informationsproblem des Kaufers.