Ertragswertorientierte Kreditwürdigkeitsprüfung bei Existenzgründungen

Mit Existenzgrundungen wird vielfach die Hoffnung auf neue Arbeitsplatze und auf einen positiven Beitrag zum Strukturwandel verbunden. Hohe Insolvenzquoten insbe sondere bei jungeren Unternehmen verdeutlichen jedoch, dass diese Ziele haufig nicht erreicht werden. Tatsachlich ist die Kreditvergabe an Existenzgrunder mit beachtlichen Risiken verbunden. Aus Sicht einer Bank stellt sich deshalb die Frage, ob die Exis tenzgrundung Aussicht auf nachhaltige Ertragskraft verspricht, so dass die Zahlungs verpflichtungen des Grunders gegenuber der Bank erfullt werden. Wahrend bei deriva tiven Grundungen Erfahrungen aus der Vergangenheit vorliegen, die einen Ausgangs punkt fur die Kreditwurdigkeitsprufung bieten, liegen bei originaren Grundungen aus schliesslich Planungs- und Prognosedaten vor. Zur Kreditwurdigkeitsprufung reichen in diesem Fall solche Verfahren nicht aus, die mit einer vergangenheitsorientierten Da tenbasis arbeiten. Herr Mrzyk leitet zur Kreditwurdigkeitsprufung bei Existenzgrundungen einen theore tischen Rahmen auf der Basis des Ertragsverfahrens der Unternehmensbewertung ab, das durch eine zukunftsgerichtete Orientierung charakterisierbar ist. In methodischer Hinsicht kommt der Finanzplanung eine besondere Rolle zu, da sowohl die Kreditwur digkeitsprufung als auch die Finanzplanung das Ziel verfolgen, die zukunftige Zah lungsfahigkeit eines Unternehmens sicherzustellen. Auf der Basis dieser Uberlegung erfolgt die Umsetzung der theoretischen Erkenntnisse im Rahmen von VOFI, einem Akronym fur das Konzept des vollstandigen Finanzplans. Mit Hilfe des von Herrn Mrzyk entwickelten ExistenzgruDdungs-VOFIs kann eine kreditgebende Bank detail liert den Finanzierungsbedarf einer Existenzgrundung ermitteln und damit die Kredit wurdigkeit analysieren. Dabei wird eine optionspreistheoretisch fundierte Kalkulation der Risikokosten vorgenommen und in den Existenzgrundungs-VOFI integriert."