Der Europaische Rechtsrahmen Fur Close-Out-Netting-Vereinbarungen

Close-Out-Netting ist eine zentrale Risikomanagementtechnik fur Finanzmarktakteure, ohne dessen insolvenzrechtliche Privilegierung die Markte fur ausserborsliche Derivate und fur Wertpapierfinanzierungsgeschafte in ihrer heutigen Form nicht denkbar waren. Der europaische Gesetzgeber hat im Laufe der Zeit eine weit verstreute Zahl an Regelungen mit Relevanz fur die rechtssichere Ausgestaltung des Close-Out-Netting erlassen. Diese punktuelle Rechtsetzung fuhrt jedoch zu kaum zu beherrschender Komplexitat. Die Arbeit untersucht deshalb das Zusammenspiel der verschiedenen Regelungskomplexe und zeigt auf, wie Normwiderspruche aufgelost werden konnen und wo Potenzial fur Reformen besteht.