Hedgefonds Performance. Der Einfluss von Fondsalter und Fondsgroe auf die Performance

Studienarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Gottfried Wilhelm Leibniz Universitat Hannover (Institut fur Banken und Finanzierung), Veranstaltung: Hedge Funds: Trading Strategies and Performance Evaluation, Sprache: Deutsch, Abstract: Die vorliegende Hausarbeit beschaftigt sich mit dem Einfluss des Alters und Fondsvolumen auf die Hedgefonds Performance. Abgeleitet aus der Forschungsliteratur lautet die Nullhypothese, dass junge und kleine Hedgefonds eine bessere Rendite erzielen als alte und groe. Angefangen mit der Definition von Hedgefonds, folgt ein Uberblick der empirischen Forschungsliteratur. Der Hauptteil beginnt mit der Beschreibung der Klasseneinteilung und der deskriptiven Statistik. Danach werden die monatliche Rendite unterteilt nach Groe und Alter sowie ausgewahlte Kennzahlen analysiert. Anschlieend erfolgen die Regressionsuntersuchungen der Kategorien Groe und Alter sowie die 3x3 Sortierungen. Abschlieend werden die Ergebnisse im Fazit zusammengefasst. Entscheidet sich ein Anleger fur ein Investment in einen Hedgefonds, kann er aus einer unendlichen Anzahl auswahlen. Bei der Frage nach der Daseinsberechtigung von Hedgefonds mit verschiedenen Charakteristika drangt sich daher die Uberlegung auf, inwiefern sich die Hedgefonds unterscheiden. Um dem Bestreben des Investors nachzukommen, die Hedgefonds mit dem besten Rendite-Risiko-Verhaltnis auszuwahlen, mussen Anhaltspunkte geschaffen werden, mit denen derartige Hedgefonds identifiziert werden konnen. Hierbei spielen beispielsweise Entscheidungskriterien wie der Zeitraum seit Auflage sowie das Fondsvolumen (dargestellt als Asset under Management - AuM bzw. Net Asset Value - NAV) eine Rolle. Dass ein Augenmerk auf diese Kriterien gelegt werden sollte, ergibt sich aus der internationalen Kapitalmarktforschung sowie der einschlagigen Forschungsliteratur, die gro tenteils einheitlich zu der Erkenntnis gelangt sind, dass kleine und junge Hedgefonds bessere Renditen liefern als gro e und alte. Bei den Erklarungsansatzen muss zwischen jung/alt und klein/gro differenziert werden. Jungere Hedgefonds, die einem erhohten Druck zur Etablierung in der Branche ausgesetzt sind, verfugen zumeist uber eine hohere Risikobereitschaft, was zu einer Uberrendite gegenuber alteren, bereits etablierten Hedgefonds fuhren kann. Daruber hinaus kann die Unternehmenskultur des Managements in den Anfangsjahren von "e;[...] starkem Teamgeist und hoher Arbeitsbereitschaft gepragt [...]"e; sein, was ein Indiz fur eine sorgfaltigere Analyse und Auswahl der Investments darstellt und somit zur Uberrendite beitragt.