Eigentumswohnungen als Kapitalanlage: Welche Rendite kann ich erzielen?

Die Zinsen sind auf dem Allzeittief, die Borsenrallye ist am Ende und gleichzeitig droht eine Inflation. Die Euro-Schuldenkrise bleibt ein Drama. Etliche Anleger bangen um den Werterhalt ihres Privatvermogens. Die anhaltende Unsicherheit auf den instabilen Finanzmarkten und die extrem niedrigen Hypothekenzinsen fuhren zu einem Anstieg der Nachfrage nach physischen Kapitalanlagen und beflugeln somit die Dynamik der Immobilienmarkte. Nach Jahren stagnierender oder fallender Preise verzeichneten Deutschlands Wohnimmobilien im Jahr 2011, wie schon im Vorjahr, hohe Wertzuwachse. Trotz der hohen Immobilienpreise flchten Privatanleger immer noch in das vermeintliche Betongold"e;. Fraglich dabei ist, welche Rendite mit Immobilien in der Zukunft berhaupt noch erwirtschaftet werden kann und vor allem welchen Schwankungen sie unterliegt. Mit genau dieser Fragestellung befasst sich die vorliegende Studie. Hierzu wird ein Modell zur Investitionsanalyse hergeleitet und alle Einflussparameter identifiziert, analysiert und bewertet. Die Renditeschwankungen werden ber Risikobetrachtungsmethoden, wie z.B. einer Monte-Carlo-Simulation, ermittelt. Der Fokus liegt dabei ausschlielich auf privaten Investoren, die eine Eigentumswohnung als reine Kapitalanlage direkt erwerben mchten. Um die Quantifizierung der Wertvernderungsraten beispielhaft zu ermitteln, fhrt der Autor in dieser Studie eine ausfhrliche Kointegrationsanalyse durch. Auerdem erfolgt die praktische Umsetzung des gesamten Investitionsanalysemodells zuletzt an einem Fallbeispiel, nmlich dem Erwerb einer 3,5-Zimmer-Wohnung in Frankfurt am Main als Kapitalanlage fr einen privaten Investor. Zugleich decken die Analysen wichtige Risiken auf und ermitteln kritische Werte, mit denen die Rendite-Risiko-Struktur des Investitionsvorhabens signifikant verbessert werden kann.