Unione monetaria e squilibri delle bilance delle partite correnti

Gli squilibri delle bilance correnti possono effettivamente esistere ed essere compatibili con l'unione monetaria quando sono "positivi". Tuttavia, gli squilibri negativi comportano distorsioni nell'allocazione delle risorse e la loro persistenza nelle economie in fase di recupero rende queste ultime pi vulnerabili agli shock asimmetrici. L'avvento della crisi ha anche mostrato i limiti di un'unione monetaria incompleta, il che ha complicato ulteriormente la gestione della crisi nella zona euro. Il trattato sulla stabilit , la cooperazione e la governance (TSCG) che la maggior parte (se non tutti) dei paesi della zona euro ha firmato e ratificato costituisce una condivisione senza precedenti della sovranit di bilancio degli Stati. Se a questo trattato si aggiungono il Fondo europeo di sostegno che consente di mobilitare quasi 1000 miliardi di euro, il progetto di unione bancaria e il nuovo atteggiamento pragmatico della BCE, l'eurozona e di conseguenza l'Europa dispongono ora di una "cassetta degli attrezzi" che negli ultimi mesi sembra aver convinto i mercati che la moneta unica fosse nell'interesse superiore dell'UE e quindi il suo simbolo. Ma quando arriver il federalismo di bilancio?