Ruckforderung Bereits Ausgezahlter Vorstandsvergutung: Zulassigkeit Und Ausgestaltung Von Clawback-Regelungen in Vorstandsvertragen

Clawback-Regelungen sollen die Ruckforderung bereits ausgezahlter variabler Vergutung von Vorstandsmitgliedern borsennotierter Gesellschaften im Falle negativer Entwicklungen ermoglichen. Die Arbeit geht der Frage nach, ob und inwieweit sich Clawbacks in das bestehende System der Vorstandsvergutung einfugen. Dabei werden umfassend die historischen, okonomischen und rechtlichen Grundlagen der Vorstandsvergutung beleuchtet. Eine Analyse der Geschaftsberichte der DAX- und MDAX-Gesellschaften lasst deutlich werden, dass die konkrete Ausgestaltung von Clawback-Klauseln trotz ihrer zunehmenden Bedeutung fur die deutschen Aktiengesellschaften vielfach mit Unsicherheiten behaftet ist. Der Autor geht vertieft auf diese Problematik ein und zeigt auf, dass sich Clawbacks bei genauerem Hinsehen sowohl AGB- als auch aktienrechtlich wirksam vereinbaren lassen. Auf Basis der rechtstatsachlichen Untersuchungen wird schliesslich ein Gestaltungsvorschlag unterbreitet.