Podem os intangíveis conduzir a retornos superiores?

Nas ltimas d cadas, as quest es de direitos humanos, trabalho e mudan as ambientais t m sido temas quentes a n vel mundial, o que tamb m tem influenciado o mercado financeiro. Cada vez mais investidores utilizam ecr s de investimento socialmente respons vel (SRI) na constru o das suas carteiras. Uma forma de ecr de SRI escolher empresas que tenham empregados satisfeitos. A teoria existente diz que a satisfa o dos empregados um activo intang vel para a empresa que ir afectar positivamente o desempenho de uma empresa no futuro. Os activos intang veis s o muitas vezes n o reconhecidos pelo mercado e, portanto, n o incorporados no pre o das ac es. A hip tese do mercado eficiente tem sido estudada e debatida h v rias d cadas. Os defensores da EMH argumentam que toda a informa o dispon vel incorporada no pre o das ac es, pelo que n o poss vel bater sistematicamente o mercado. Contudo, a EMH controversa, uma vez que a investiga o tem mostrado resultados diferentes relativamente possibilidade de obter um retorno anormal a partir de v rias estrat gias de investimento.