Modelo de determinação do preço dos activos de capital e preço das acções na Bolsa de Valores do Gana

O presente documento analisa o teste do modelo de determina o do pre o dos activos de capital (CAPM) na Bolsa de Valores do Gana, utilizando uma regress o transversal para o per odo entre janeiro de 2011 e dezembro de 2015 em 10 empresas individuais, com base em retornos semanais. O CAPM foi amplamente testado em v rios mercados de ac es, mas h poucas provas emp ricas de testes do CAPM no mercado bolsista em desenvolvimento do Gana. A hip tese do CAPM em rela o ao coeficiente de interce o que este deve ser igual a zero, o que significa que a rendibilidade esperada de uma a o igual taxa sem risco quando n o existe risco sistem tico. Foi utilizado um teste t bilateral para o coeficiente de interce o e os resultados desta investiga o n o confirmam a previs o b sica da teoria de que o coeficiente de interce o igual a zero. Al m disso, o CAPM implica que o pr mio de risco m dio superior a zero e, utilizando o teste t de cauda direita, verifica-se que um pr mio de risco beta positivo verdadeiro na maioria dos per odos, de acordo com a previs o do CAPM. A fim de analisar melhor a aplicabilidade do CAPM, uma vez que este prev uma rela o linear entre risco e rendibilidade, os coeficientes beta ao quadrado s o utilizados na regress o transversal.