Der Informationsgehalt von Optionspreisen

Die Preise, zu denen Aktienindexoptionen an den internationalen Terminboersen gehandelt werden, weichen in der Regel systematisch von den Implikationen des von Black, Scholes und Merton entwickelten Standartmodells der Optionsbewertung ab. Zur Erklarung dieses als "Smile-Effekt" bekannten Phanomens existieren verschiedene Hypothesen, die in dieser Arbeit diskutiert und anhand von Transaktionsdaten fur die DAX-Option empirisch uberpruft werden. Unter bestimmten Bedingungen kann die umfangreiche Datenbasis genutzt werden, um Informationen uber die den Preisen zugrunde liegende Kursverteilung und den impliziten Kursprozess des Basispapiers zu gewinnen. In der Analyse dieser Verfahren liegt ein Schwerpunkt der Arbeit. Die Studie soll insgesamt zu einem besseren Verstandnis der preisbestimmenden Faktoren von Aktienindexoptionen beitragen.