Analyse des acquisitions réalisées par des sociétés à double catégorie

Nous examinons les effets de la structure deux classes sur les activit s d'acquisition des entreprises; nous analysons galement l'effet de l' cart entre les droits sur les flux de tr sorerie et les droits de contr le. En analysant un chantillon de 2233 reprises d'entreprises entre 1995 et 2012, nous constatons qu' court terme, la structure deux classes a un effet n gatif sur les rendements anormaux des entreprises, tandis qu'un cart plus important entre les droits de contr le et les droits sur les flux de tr sorerie dans le sous- chantillon deux classes a un effet incr mentiel sur les rendements anormaux. Cependant, il n'existe aucune preuve en faveur de l'hypoth se selon laquelle, long terme, les dirigeants utilisent la structure deux classes pour sanctionner les acquisitions non rentables, tant donn que nos tests transversaux long terme ne produisent pas de r sultats significatifs. Nos r sultats sont test s pour des questions d'autos lection et les coefficients produits pour les ratios d'usines n' taient pas significatifs.