Análise das aquisições efectuadas pelas sociedades de dupla classificação

Examinamos os efeitos da estrutura de dupla classe nas actividades de aquisi o de empresas; analisamos tamb m o efeito da diferen a entre os direitos de fluxo de caixa e os direitos de controlo. Analisando uma amostra de 2233 aquisi es de empresas entre 1995 e 2012, conclu mos que, a curto prazo, a estrutura de dupla classe tem um efeito negativo sobre os retornos anormais das empresas, ao passo que um maior desvio entre os direitos de controlo e os direitos de fluxo de caixa na subamostra de dupla classe tem um efeito incremental sobre os retornos anormais. No entanto, n o h provas a favor da hip tese de que, a longo prazo, os gestores utilizem a estrutura de dupla classe para sancionar aquisi es n o rent veis, uma vez que os nossos testes transversais de longo prazo n o produzem resultados significativos. Os nossos resultados s o testados em rela o a quest es de auto-sele o e os coeficientes produzidos para os r cios de moagem n o foram significativos.