Indice des conditions mon?taires et inflation dans la CEMAC

L'appr ciation de l'efficacit de la Politique Mon taire (PM) d'une banque centrale s'est longtemps faite sur la base du taux d'int r t ou du taux de change. Cette approche ayant montr de nombreuses lacunes, il a t mis sur pied un indicateur dit des conditions mon taires qui rend mieux compte du degr d'assouplissement ou de durcissement de la PM. Celui-ci synth tise les informations que donne s par ment chaque instrument de politique mon taire. L'objectif de ce travail est de construire un Indicateur des Conditions Mon taires (ICM) propre au syst me conomique de la Communaut conomique et Mon taire de l'Afrique Centrale (CEMAC). L'estimation d'un mod le d' quations simultan es d riv du mod le de projection trimestriel de la Banque des tats de l'Afrique Centrale (BEAC) et de la th orie conomique a permis de d terminer les impacts respectifs des taux d'int r t et de change sur l'inflation. Il en a t d duit un ICM sous sa forme la plus simple qui semble rendre compte efficacement de l'impact des conditions mon taires sur l'inflation en zone CEMAC.