Immobilien-Portfoliotransaktionen-/ management: Ein praxisorientiert-heuristischer Verfahrensansatz

Portfolioinvestments unterscheiden sich erheblich von Investments in einzelne Geb ude oder lokal homogene Geb udekomplexe. Man hat es selbst bei einer Nutzungsart mit multiplen Standorten und Objekten zu tun. Es kommt also darauf an, dieses "Gewirr" an standort- und objektbezogenen Einflussfaktoren f r Zwecke der Investment-Entscheidungsfindung transparent zu machen. Hierf r haben sich heuristische Verfahren etabliert. Allen voran die SWOT-Analyse und darauf aufbauen Scoring-Modelle, die im Ergebnis ber Portfolio-Matrizen visualisiert werden k nnen. Sinn dieser bung ist das Herausfiltern von Gesch ftsmodellen eines Portfolios. Das Erfassen eines Gesch ftsmodelles ist Voraussetzung f r Investmententscheidungen. Erst dann lassen sich damit zuk nftige Cashflows verkn pfen. Ob und inwieweit diese Cashflows real werden, h ngt davon ab, ob der Investment-Manager etwas von dem Gesch ftsmodell versteht und wie er die ko-nomischen und gesellschaftspolitischen Randbedingungen f r dieses Gesch ftsmodell einsch tzt. Die damit zwangsl ufig verbundene Unsicherheit wird bekannterma en durch die risikoadjustierte Verzinsungserwartung, also dem Diskontierungszins zum Ausdruck gebracht. Damit sind die Weichen f r eine finanzmathematisch fundierte Bewertung gestellt auf die in der vorliegenden Arbeit zusammen mit dem Vorgenannten aus praktischer Anwendungssicht eingegangen wird. Die vorliegende Arbeit hat ausdr cklich keine vorgefertigten Ergebnisse zum Inhalt. Der Leser soll vorhandenes Wissen kreativ einsetzen, um in Verbindung unterschiedlicher Fachdisziplinen auch ungew hnliche Denk- und Probleml sungsans tze entwickeln zu k nnen. Am Ende stehen zwar monet re Werte, aber aus der Entwicklung dieser Werte soll bewusst werden, welche berlegungen dahinterstehen, die nicht in 10 Sekunden zu googeln sind.