Hedging mit der Wertpapierleihe. Ein quantitativer und qualitativer Vergleich zu Forwards

Masterarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 1,3, Hochschule Munchen, Sprache: Deutsch, Abstract: Den Kern dieser Arbeit stellt der Vergleich der Wertpapierleihe mit dem Forward hinsichtlich des Hedgings dar, begleitet durch die Leitfrage "e;Inwieweit ergeben sich Vor- bzw. Nachteile beim Hedging mit der Wertpapierleihe gegenuber dem Forward?"e;. Der Fokus liegt dabei auf Unternehmen, Privatanleger als Nutzer der Finanzgeschafte werden nicht betrachtet. Zunachst bedarf es fur einen solchen Vergleich der Einordnung des Hedgings in das finanzwirtschaftliche Risikomanagement von Unternehmen und der Erlauterung von grundlegenden Aspekten dieser Art der Risikoabsicherung. Daraufhin erfolgt in einem zweiten Abschnitt die Darstellung der Wertpapierleihe. Hierbei wird zunachst eine begriffliche Abgrenzung getatigt, gefolgt von der Thematisierung der fur die spatere Gegenuberstellung relevanten Bereiche wie das Grundgeschaft, die Sicherheitenstellung, der Handel und letztlich die Umsetzung des Hedgings mit der Wertpapierleihe. Fur den Forward geschieht dies in dem darauffolgenden Abschnitt in ahnlicher Weise. Im funften Kapitel findet dann der eigentliche Vergleich der beiden Finanzgeschafte statt. Dieser wird anhand quantitativer sowie qualitativer Entscheidungskriterien eines Unternehmens bei der Wahl eines geeigneten Finanzgeschafts fur das Hedging vorgenommen. Bei ersteren erfolgt die Evaluierung der Vor- und Nachteile von Wertpapierleihe und Forward hinsichtlich des Gewinn- und Verlust-Profils beim Hedging sowie der einhergehenden Sicherheitenstellungen, wahrend bei den qualitativen Entscheidungskriterien eine Gegenuberstellung bezuglich der mit den Geschaften verbundenen Bonitatsrisiken und einer vorzeitigen Kundigungsmoglichkeit durchgefuhrt wird. Am Ende der Arbeit steht ein Fazit.