Flow-to-Equity-Verfahren

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, FOM Hochschule f r Oekonomie & Management gemeinn tzige GmbH, Berlin fr her Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Zu Beginn der 1990er Jahre r ckte der Fokus der Unternehmensbewertung wieder verst rkt in den Fokus der betriebswirtschaftlichen Forschung. Dies lag zum einen an der gro en medialen Beachtung von Unternehmens bernahmen und zum anderen an wichtigen Impulsen in der Auslegung des Discounted-Cashflow-Ansatz (DCF-Ansatz) von Miller/Modigliani (1961) hin zu einer strategischen Unternehmensbewertung. Vor allem Unternehmensberater und Investment-Banker propagierieren ihren Einsatz. Die Finanztheoretiker legen besonderen Wert in der Diskussion auf ein zeitstetiges Kalk l zur Bewertung von Cashflows w hrend praktische Anwender h ufig rechtliche und steuerliche Aspekte diskutieren. Diese Arbeit besch ftigt sich mit der Netto-Methode der DCF-Verfahren, dem sogenannten Flow-to-Equity-Verfahren oder Equity-Ansatz. Es wird nach Darstellung einiger Grundlagen auf die Berechung eingegangen und das Verfahren mit den anderen zur Verf gung stehenden Methoden verglichen. Am Ende folgt ein Beispiel an dem die Erl uterungen nachvollzogen werden k nnen. Im Rahmen der Arbeit kann leider nicht auf eine Ber cksichtigung der deutschen Unternehmenssteuern im Equity-Ansatz eingegangen werden, da dies den Umfang wesentlich erh hen w rde.