Die Theoreme von Miller/Modigliani (1958/1961)

Studienarbeit aus dem Jahr 2022 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, FOM Hochschule fur Oekonomie & Management gemeinnutzige GmbH, Munchen fruher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Grundaussagen und der Realitatsbezug der traditionellen These und die der M&M-Theoreme. Im besonderen Fokus dieser Seminararbeit sind die Grundaussagen und der Realitatsbezug der traditionellen These und die der M&M-Theoreme. Ebenso soll auch die Modellmodifikation der Trade-off-Theorie erlautert werden. Viele Unternehmen stehen vor der zentralen Frage, welche Kapitalstruktur am sinnvollsten ist. Dabei soll das bestmogliche Verhaltnis aus Eigenkapital und Fremdkapital die Risikosituation minimieren und den Unternehmenswert erhohen. Ebenso soll auch die Liquiditat als Zahlungsfahigkeit dauerhaft sichergestellt werden. Die traditionelle These behauptet, es gibt eine optimale Kapitalstruktur. Damit der optimale Verschuldungsgrad erreicht wird, soll teures Eigenkapital durch billiges Fremdkapital ausgetauscht werden. Die Eigenkapitalrentabilitat erhoht sich dadurch, jedoch nur unter der Voraussetzung, dass die EK und FK-Geber bei zunehmender Verschuldung keine hoheren Renditen verlangen. Typischerweise wird aber ab einem bestimmten Verschuldungsgrad das Risiko wahrgenommen und die Renditeforderungen steigen. Letztendlich ist der optimale Punkt erreicht, wenn der Risikoaufschlag unverandert bleibt, die Gesamtkapitalkosten auf ein Minimum gesenkt werden und dadurch der Marktwert steigt.