Bankkredite an Unternehmen Und Ihre Rolle in Der Geldpolitischen Transmission in Deutschland

Auf Basis der modernen Finanzierungstheorie betont der Kreditkanal die Rolle des Bankkredits fur die geldpolitische Transmission. Die Arbeit untersucht diese - erst in den 90er Jahren und vor allem fur die USA diskutierte - Hypothese theoretisch und empirisch fur Deutschland, unter Berucksichtigung der spezifischen Besonderheiten des deutschen Finanz- und Zentralbanksystems. Sie zeigt, dass Deutschland mit dem Hausbankprinzip und mit der grossen Bedeutung des Bankkredits fur die Unternehmensfinanzierung zwei Charakteristika aufweist, die entgegengesetzt auf die empirische Relevanz des Kreditkanals wirken. Sie zeigt aber auch, dass das typische Verhalten der Bankkredite nach geldpolitischen Impulsen nicht mit traditionellen Ansatzen, wohl aber mit dem Kreditkanal erklart werden kann."