Les éléments intangibles peuvent-ils conduire à des rendements supérieurs ?

Au cours des derni res d cennies, les questions relatives aux droits de l'homme, au travail et aux changements environnementaux ont t des sujets br lants dans le monde entier, ce qui a galement influenc le march financier. De plus en plus d'investisseurs utilisent des filtres d'investissement socialement responsable (ISR) pour construire leurs portefeuilles. Une forme d'ISR consiste choisir des entreprises dont les employ s sont satisfaits. Selon la th orie existante, la satisfaction des employ s est un actif immat riel de l'entreprise qui aura une incidence positive sur les performances futures de l'entreprise. Les actifs incorporels sont souvent m connus par le march et ne sont donc pas incorpor s dans le prix de l'action. L'hypoth se de march efficient est tudi e et d battue depuis plusieurs d cennies. Les partisans de l'EMH soutiennent que toutes les informations disponibles sont incorpor es dans le prix de l'action et qu'il n'est donc pas possible de battre syst matiquement le march . Cependant, l'EMH est controvers e, car les recherches ont montr des r sultats diff rents concernant la possibilit de r aliser un rendement anormal partir de diverses strat gies d'investissement.